中国は約13.90億人という世界第1位の人口を抱え、米国に次ぐ世界第2位の経済大国です。1978年の改革・開放路線以降、急速な経済成長を遂げてきました。
直近のGPD成長率においては減速傾向にあるものの、主要な先進国と比べて依然2倍以上の水準を維持しています。

米国の2018年経済成長率（予測値）は2.9％と、先進国の中でも比較的高い水準となっていますが、これに対して中国は、やや減速傾向にあるとはいえ、6.6％という高水準を維持しています。
米中貿易摩擦への懸念等から悲観的に見られていた時期もありましたが、株価には織り込み済みとの声や米中通商協議の進展への期待を背景に、今後も相対的に高い成長率を維持するのではないかとの見方があります。

中国では年間数百万社が起業されています。特に注目すべきは、「ユニコーン企業」と呼ばれる、評価額が10億ドル以上の未上場企業で、その数は世界の約27％程度を占めています（2019年1月現在）。そうした新興企業は主にフィンテックや電子商取引、ハードウェアなどの業種に属し、独自の技術力やビジネスモデルに加えて、中国の市場規模の観点からも、今後も高い成長が期待されています。このように、活力あふれる企業の活動が、急速に発展する中国の経済を支えています。
また、近年ではグローバル化の流れの中で、外国人投資家に対しても徐々に中国の資本市場が開かれつつあり、中国に投資する歴史的なチャンスとも言われています。

岡三−中国人民元ソブリンオープン（愛称：夢元） カテゴリ：国際債券 レーティング：―

中国債券市場は、11兆米ドルという世界第3位の規模をもちながら、これまでは投資に対する規制や制限等でほぼ手つかずの状態でした。それが2017年にさまざまな規制が緩和され、海外からの投資が容易になったことで、資金流入が加速しています。利回り面で注目されている中国債券、その魅力をご紹介します。

• 中国の国債の信用格付は日本の国債と同格の水準です。
• 経済成長率は高いものの、インフレ懸念は小さいという特徴があります。
• 国債の利回りは、日本と比較し高い水準にあります。

• 中国国債の利回りは、他の先進国の国債と比較して相対的に高く、安定した推移となっています。

5年国債利回りの推移

（2008年1月〜2018年7月、月次）

中国人民銀行のデータによると、2017年末から2018年9月にかけて外国人投資家による中国本土人民元債券の保有残高は5,460億元（約8.8兆円）増加しています。
さらに、ブルームバーグ・バークレイズ・グローバル債券インデックスへの組入れによる中国人民元建て債券市場への資金流入額は、約2,000億ドル以上と見込まれます。

人民元の国際化を国策とする中国政府は、「一帯一路」構想を打ち出しています。
中国がこの「一帯一路」構想を実現できれば、世界人口の約65％、世界貿易の約4分の1を占める地域に大きな影響を及ぼすことになると予想されています。その実現により予想される人民元高は、人民元建てソブリン債の為替差益に期待できます。

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