今週の株式見通し（2025/3/31~4/4）
今週（2025/3/31-4/4）の日経平均株価の予想レンジは35,300円-37,300円。東京株式市場は名実ともに4月相場に突入する。先週は権利落ちによる株価のディスカウント要因に加え、先物への売り仕掛けなどがかさんだことで大幅安となった。今週は3月期末の大きな需給イベントが通過することで、新年度入りに伴う資金流入に期待したいところだ。
一方、トランプ政権の関税引き上げによる景気減速懸念や、世界的な貿易摩擦の懸念は拭えず、関連するヘッドラインに神経質な動きが続く公算が大きい。権利落ち日の大幅安で値ごろ感が生じたバリュー株や、売られ過ぎ感の強い値がさハイテク株などには個別ベースで下値買いも予想されるが、指数が反発基調を強めるほどのリスク選好は想定しづらい。米国市場の調整が続く場合、ヘッジファンドなどによるプログラム売買を通じて日経平均先物にも売りが続くことが予想される。特に円高進行時には夜間取引での先物への売り仕掛けで変動率が大きくなる可能性が高く注意したい。
国内では、2月鉱工業生産指数（3/31）や3月日銀短観（4/1）が発表される。日銀短観ではトランプ政権による関税引き上げによる経済や事業環境への影響など不透明要因を背景に、大企業製造業DIは悪化が見込まれている。
週末の4/4に米3月雇用統計が発表される。景気減速が米主要指数の先安懸念を強める要因となっていることから、それまでに発表されるISM製造業・非製造業景況指数、雇用動態調査（JOLTS）求人件数などの経済指標が程よい結果となり、景気敏感株中心に下げ止まりのきっかけになるかが注目ポイントとなる。
日経平均株価（図表）はさえない展開となっている。先週は25日移動平均線（37,594円 3/28）付近に上値を抑えられ、権利落ち日となった先週末は一時37,000円を割り込む展開となり、25日移動平均線を大幅に下回る陰線を形成した。
下ヒゲの長い陰線となり、3/17の上昇で形成したマドを埋め戻す格好となった。短期的には3月上旬の安値圏で下げ止まれるかが焦点。終値ベースで3/13安値（36,790円）を割り込むとややネガティブな見方に傾くことになる。
当面は37,000円処を下値で意識しながらの値固めから、25日移動平均線が下げ止まるまで待つ日柄調整が必要との見方もできる。
上値メドは、25日移動平均線、心理的節目の38,000円、3/26高値（38,220円）、200日移動平均線（38,554円 同）、心理的節目の39,000円などがある。下値メドは、心理的節目の37,000円、3/14安値（36,594円）、心理的節目の36,000円、9/17安値（35,828円）などがある。
図表1：日経平均株価の日足チャート（2024/6/3-2025/3/28）
- 出所：QUICKよりDZHフィナンシャルリサーチが作成
主要な国内経済指標の発表やイベントは、2月鉱工業生産指数、2月商業動態統計、2年国債入札(3/31)、2月失業率、2月有効求人倍率、3月日銀短観(4/1)、3月マネタリーベース(4/2)、10年国債入札(4/3)、2月家計調査(4/4)
がある。
企業決算の発表では、しまむら、ＨＩＳ、象印、スターマイカＨＤ、日プロセス、ＹＥＤＩＧＩＴAL、インテＧ、ヤマシタヘルスケア、クラウディアＨ、テクノアルファ(3/31)、オークワ、日フイルコン(4/1)、西松屋チェーン、ナガイレーベン(4/2)、キユーピー、クスリのアオキ、霞ヶ関キャピタル、平和堂、ワールド、不二越、オンワードＨＤ、アヲハタ、三協立山、ナルミヤ、北恵、イーサポート、ＫＴＫ(4/3)、安川電、壱番屋、アダストリア、あさひ、瑞光、マルマエ、カネコ種、岡野バルブ、メディカル一光、エスクローＡＪ、バイク王、暁飯島、ダイケン、リヒトラブ、エクスモーション、ウィルソンＬＷ(4/4)などが予定している。
海外の経済指標の発表やイベントは、中国3月製造業購買担当者景気指数（PMI）、世界最大級の産業機械見本市「ハノーバーメッセ」（独ハノーバー、~4/4）(3/31)、中国3月Caixin製造業購買担当者景気指数（PMI）、米2月雇用動態調査（JOLTS）求人件数、米3月ISM製造業景況指数(4/1)、米3月ADP雇用統計、米2月製造業新規受注(4/2)、米2月貿易収支、米3月ISM非製造業景況指数(4/3)、米3月雇用統計(4/4)などがある。
海外の企業決算の発表では、ラム・ウェストン・ホールディングス、コナグラ・ブランズ(4/3)などが予定している。
今週の注目銘柄！（3/31~4/4）
| 銘柄 コード |
銘柄名 | 目標株価 （円） |
ロスカット株価 （円） |
注目ポイント | |||||||||
| 3397 | トリドールホールディングス | 5,000 | 3,740 | 讃岐うどんチェーン「丸亀製麺」などを展開。香港地盤のヌードル「タムジャイ」など海外での出店も積極的である。3月権利落ち日は基準値（3,983円）に対して10円高でスタート。配当自体は少なく、優待目的の長期ホルダーが多いためか下値は堅かった。最終的にプラスで終えており、安心感が強まる。昨年1月の高値4,850円から下げてきたところ、昨年5月以降はダイヤモンドフォーメーションのようなパターンを形成。昨年後半からは下値を切り上げる動きに変化しており、今年に入ってからは一目均衡表では三役好転の強気局面入り。RSI（14日）もおおよそ50％台で推移しており、特段の過熱感はみられない。ターゲットは5,000円、ロスカットは3,740円 | |||||||||
| 5108 | ブリヂストン | 7,000 | 5,750 | タイヤ世界首位級。米ファイアストン買収など世界展開している。本決算を提示した2/17に株価は急騰。久々に6,000円台を回復したとあって、その後は戻り売りも出てきてしばらくもみ合いが続いた。大きく崩れることはなく、5,700円台までで売りは一巡。下値を切り上げる動きが続いており、28日も6,255円まで上昇し、年初来高値を更新した。週足では2月に跳ねた際に抵抗となった52週移動平均線を明確に上に抜けており、昨年5月につけた上場来高値7,058円を目指す展開を予想する。自動車メーカーに買いを入れづらい中、関連企業に注目度が強まる公算が大きい。ターゲットは7,000円、ロスカットは5,750円 | |||||||||
| 6504 | 富士電機 | 8,500 | 6,050 | エレクトロニクス機器などを手掛ける重電大手。1/30に2025年3月期3Q累計の決算を発表し、営業利益は市場予想を上回った。一方、パワー半導体などの需要回復が遅いことや、地合い悪化もあってその後の株価は軟調。直近は昨年1月以降の上昇分をほぼ吐き出す展開となっている。買い残がやや多く需給の悪さも影響したとみられるが、ボリンジャーバンド（20日）は収束傾向が一巡する公算が大きい。証券会社による目標株価は1万円前後が多く、足元ではそれらとのかい離が大きい。PERもコロナショック直後や昨年8月の急落時など、イレギュラーを除いてここ数年で最低水準と割安感は強まってきた。見直し買いによる上昇を狙うタイミングと考える。ターゲットは8,500円、ロスカットは6,050円 | |||||||||
| 7453 | 良品計画 | 5,300 | 3,470 | 「無印良品」で衣服、生活雑貨、食品を展開。3/11安値（3,310円）を起点とした上昇局面では2/21高値（4,180円）をあっさりと上回る展開となった。3/25には4,285円まで上昇し、年初来高値を更新した。今年1/10には2025年8月期の通期連結営業利益予想を従来の550億円から640億円（前期比14.0％増）に上方修正を発表した。主に国内事業において無印良品を軸に既存店売上が想定を上回り、海外事業においても中国大陸事業などの業績が上振れたほか、為替の影響による押し上げも加わり、想定を上回ったことを踏まえたという。小売株では中心的存在になっており、高値更新によって証券会社では今後上値目標を引き上げてくる可能性が高い。ターゲットは5,300円、ロスカットは3,470円 | |||||||||
| 9627 | アインホールディングス | 6,000 | 4,700 | 調剤薬局大手。3/10に発表された3Q決算では累計の営業利益が前年同期比12.2％減の125.5億円と減益着地となった。しかし、これを受けた翌3/11の株価は大幅高。上期の58.7億円から大きく利益を積み増したことが評価された。この3Q決算に対する反応を確認して以降、株価は上向き基調となっている。3/11は高寄り後に戻り売りに押されて実体の長い陰線を形成したが、それで買いの勢いが弱まることはなかった。一目均衡表では抵抗帯（雲）を上に抜けており、週足では決算を確認した週に26週移動平均線を上回り、先週は52週移動平均線に下から突っかける場面もあった。上昇基調が続く展開が予想される。ターゲットは6,000円、ロスカットは4,700円 | |||||||||
出所：DZHフィナンシャルリサーチが作成
- 注目銘柄採用基準・・・3/28現在、プライム市場に上場、時価総額が1,000億円以上、PBRが4.0倍未満、株価が20日移動平均線を上回っている中から、業績面や成長性、話題性など総合的に考慮した上でピックアップした。
- 「目標株価（円）」・・・一目均衡表分析の値幅観測やフィボナッチ、株価の過去の節目などを基準に総合判断。
- 「ロスカット株価（円）」・・・一目均衡表や移動平均線、株価の過去の節目などを用い総合判断。
- ※本ページでご紹介する個別銘柄及び各情報は、投資の勧誘や個別銘柄の売買を推奨するものではありません。
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