NISA口座で保有している資産に損失が生じた場合、一般口座や特定口座と損益通算することができません。しかし実際には、市場は短期的に上下を繰り返すものであり、ベストのタイミングで売買を繰り返し続けるのは、容易なことではありません。そこで、保有資産の平均コストを下げる考え方が大切になってきます。株価が下がったタイミングでこまめに買いを入れて平均コストを引き下げることで、将来株価が上昇したときに、NISA口座のメリット（値上がり益に対して非課税）を最大限受けようという考え方です。

図2は、当社のNISA口座における保有残高の多い銘柄の騰落率 （2013/12/30〜2014/5/30）を示したものですが、この間は株価が下落した銘柄が比較的多くなっています。もしこれらの中に皆様の保有銘柄があれば、買い増して平均コストを下げる良いタイミングだと言えるでしょう。また、まだ保有していない銘柄についても、株価がある程度下落した今であればエントリーを検討しやすいのではないでしょうか。

株の世界ではセルインメイ（Sell in May = 5月に売れ）としばしば言われますが、確かに5月は好材料が出にくく株価が伸び悩みやすい時期です。その理由としては、

(1) 多くの日本企業が新年度の業績予想を発表するタイミングで、増益を期待していた投資家の利益確定売りが集中しやすいため

(2) 年末商戦後の在庫調整が一巡した春先はまだ消費者の需要動向が読めず、企業も慎重な見通しを示すことが多いため

(3) 冬が終わり、原油などエネルギー需要が一旦弱まるため

など諸説あります。実際には、昨年の5月に暴落する一方で今年の5月のTOPIXは上昇していますし、年によって景気動向などもそれぞれ異なるため話はそれほど単純ではありません。ただ、図3で過去10年間のTOPIXの月別の騰落率を見てみると、確かに5月は比較的パフォーマンスの悪い月だと言えそうです。また、逆に12月のパフォーマンスが比較的良好なのは、年末商戦や来年度の業績への期待が高まりやすく、原油需要も旺盛な時期であるためと考えることができます。（ただしリーマンショックにより株価の上下動が激しかった08年のパフォーマンスは除いてあります）

またTOPIXは、8〜12ヶ月周期で上下動を繰り返すことでも知られています。景気に一定の周期があるように、それを色濃く反映する相場もまた周期性を持っているのです。

図4は、TOPIXの月別騰落率の推移を時系列で示した折れ線グラフですが（3ヶ月移動平均）、今年の1-4月にかけての株価下落は、(1)消費増税の悪影響や、(2)新年度の業績予想が保守的になることなどへの警戒感が引き起こしたものだと考えられます。これらの材料をほぼ織り込み株価調整が一段落した今の時期は、エントリーを検討しても良いタイミングなのではないでしょうか？