2020/6/2
提供：三菱UFJ国際投信
荒武 秀至の今週の注目ポイント！
- 新型コロナ第二波や米中摩擦再燃への懸念と景気回復期待の綱引き続く
- 経済活動制限を緩和した米国、5月ISM指数が予想通りの改善なら市場も安心か
- ECB理事会が資産買入れ措置の拡充に動けば、株式市場の追い風に
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荒武 秀至氏 三菱UFJ国際投信（株）戦略運用部チーフエコノミスト
1987年慶應義塾大学卒業後、証券会社エコノミストとして経済調査担当。1992年シンガポール国立大学にて経営学修士（MBA）取得。1995年国際投信委託（現三菱UFJ国際投信）入社、2002年1月より現職。一次データ及び現地調査を柱とする経済調査に20年以上専心。IMF・世界銀行、米欧の中央銀行・財務省等との定例情報交換に加え、新興国の現地調査を踏まえた、グローバル経済の詳細で平易な解説に定評がある。
「投資環境ウィークリー」6月1日号より抜粋
株高と金利低迷、楽観の中でも拭えない不安
■ 経済活動再開の喜びも束の間、米中摩擦再燃
主要国で経済活動制限の解除が進み、日経平均株価、NYダウ、DAX®が揃って3月安値から30%超反発と市場の自信回復を反映した動きを見せています。一方、香港情勢などを巡る米中摩擦激化など悪材料も浮上、長引く金利低迷は市場の不安を表してもいるようです（上図）。
■ 景気回復が指標から確認できれば安心感も
市場も米中摩擦や新型コロナ感染再拡大のリスクは十分警戒しています。一方で、期待通り経済活動再開に伴う景気回復が確認できれば、悲観論が勢いを増す事態は回避できるとみます。米ISM指数など景気先行性の高い指標が回復軌道に乗れるかが株高定着の鍵といえます。
■ 米中だけではない、欧州内にも対立の火種？
先週、欧州では復興基金案を発表、4日にECB（欧州中銀）は資産買入れ策拡充に動く可能性もあります。イタリアなど新型コロナ主戦場の国には朗報、市場も好感するとみます。一方で安易な救済に否定的なオランダなど北欧勢との亀裂が深まるリスクに要注意です。（瀧澤）
今週の主要経済指標と政治スケジュール
| 6/1（月） |
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| 6/2（火） |
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| 6/3（水） |
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| 6/4（木） |
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| 6/5（金） |
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注）（日）日本、（米）米国、（欧）ユーロ圏、
（独）ドイツ、（豪）オーストラリア、
（中）中国、を指します。NAはデータなし。
日程および内容は変更される可能性があります。
出所） 各種情報、Bloombergより当社経済調査室作成
注）MSCI WORLD、MSCI EM、S&P先進国REIT指数は米ドルベース。
原油は1バレル当たり、金は1オンス当たりの価格。
騰落幅、騰落率ともに2020年5月22日対比。
出所） MSCI、Bloombergより当社経済調査室作成
注）上記3図の直近値は2020年5月29日時点。
出所）Bloombergより当社経済調査室作成
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