2019/10/29
提供：三菱UFJ国際投信
荒武 秀至の今週の注目ポイント！
- 日本株が年初来高値更新中、来期決算の改善見通しが株価を支える
- 市場予想を上回る米企業決算、今週はFOMCや雇用統計発表など重要イベントが目白押し
- 欧州では堅調な企業決算発表により株価上昇も、英国のEU離脱や域内景気不安などが継続
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荒武 秀至氏 三菱UFJ国際投信（株）戦略運用部チーフエコノミスト
1987年慶應義塾大学卒業後、証券会社エコノミストとして経済調査担当。1992年シンガポール国立大学にて経営学修士（MBA）取得。1995年国際投信委託（現三菱UFJ国際投信）入社、2002年1月より現職。一次データ及び現地調査を柱とする経済調査に20年以上専心。IMF・世界銀行、米欧の中央銀行・財務省等との定例情報交換に加え、新興国の現地調査を踏まえた、グローバル経済の詳細で平易な解説に定評がある。
「投資環境ウィークリー」10月28日号より抜粋
2019年度の業績は中間決算で下方修正を警戒
■ 来期決算の改善見通しが日本株を支える
日経平均が年初来高値を更新するなど堅調です。今週より中間決算が本格化し、業績動向に注目が集まります。2019年度の通年での業績は前年比+3.1%の成長が予想されていますが（上図）、軟調な景気動向から業績の下方修正リスクが警戒されます。ただ今期が下方修正されたとしても、米中貿易摩擦の懸念後退などから来期の見通しは改善しており、株価は底堅いとみています。
■ 日米でテック関係の企業決算に注目
日本では、半導体製造装置の大手メーカーである東京エレクトロンの決算（木曜）に注目です。足元の株高は半導体市況の回復にも支えられています。台湾のTSMCや米国のインテルが発表した積極的な設備投資が、装置メーカーにもプラスに働くことが期待されます。
米国では巨大テック企業、いわゆるGAFAの決算に注目です。24日発表されたAmazonの決算は軟調でしたが、その他のGoogle（持ち株会社アルファベット、月曜）、Facebook（水曜）、Apple（水曜）が今週決算です。
■ 円安の進展もあり、日銀は据え置きか
米国と日本で中銀会合が予定されています。米国は利下げを実施するとみられるものの、日本は意見が分かれています。ドル円が108円台後半の円安に転じていることもあり、今会合では利下げを見送り、必要があれば金融緩和を行う姿勢を示すに留めるとみています。（永峯）
今週の主要経済指標と政治スケジュール
| 10/28（月） |
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| 10/29（火） |
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| 10/30（水） |
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| 10/31（木） |
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| 11/1（金） |
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注）（日）日本、（米）米国、（欧）ユーロ圏、
（独）ドイツ、（露）ロシア、
（他）その他、を指します。
日程および内容は変更される可能性があります。
出所） 各種情報、Bloombergより当社経済調査室作成
注）MSCI WORLD、MSCI EMは現地通貨、S&P先進国REIT指数は米ドルベース。
原油は1バレル当たり、金は1オンス当たりの価格。
騰落幅、騰落率ともに2019年10月18日対比。
出所） MSCI、Bloombergより当社経済調査室作成
注）上記3図の直近値は2019年10月25日時点。
出所）Bloombergより当社経済調査室作成
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