2019/2/19
提供：三菱UFJ国際投信
荒武 秀至の今週の注目ポイント！
- 欧州と米国の景気に懸念が高まる
- 円安が進行も、今後の円高リスクを警戒
- 今週はFOMC議事録や欧州のPMI指数に注目
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荒武 秀至氏 三菱UFJ国際投信（株）戦略運用部チーフエコノミスト
1987年慶應義塾大学卒業後、証券会社エコノミストとして経済調査担当。1992年シンガポール国立大学にて経営学修士（MBA）取得。1995年国際投信委託（現三菱UFJ国際投信）入社、2002年1月より現職。一次データ及び現地調査を柱とする経済調査に20年以上専心。IMF・世界銀行、米欧の中央銀行・財務省等との定例情報交換に加え、新興国の現地調査を踏まえた、グローバル経済の詳細で平易な解説に定評がある。
「投資環境ウィークリー」2月18日号より抜粋
年初来は株高の一方、利回りは低位安定
■ 欧州と米国の景気に懸念が高まる
ユーロが対米ドルで1.13を割り込みました。これは2018年11月にイタリア予算案を欧州委員会が拒否して以来となるユーロ安の水準です。当時は財政懸念などが背景でしたが、足元はドイツ製造業PMIが50割れ、イタリアGDP成長率が2期連続のマイナス成長（テクニカル・リセッション入り）など、景気への懸念が背景です。
一方、米国でも企業景況感の鈍化や小売売上高の大幅悪化など景気への懸念が高まっていますが、株式市場は底堅く推移しています。背景には懸念が高まる中で、金融引き締め策の修正観測が同時に高まっているためとみられます。これにより米国株が上昇する一方、米10年債利回りの上値が抑えられる状況となっています。
■ 円安が進行も、今後の円高リスクを警戒
株式市場が堅調なこともあり、ドル円は2月11日に110円を抜けて円安となっていますが、米国や欧州で景気懸念が高まるなかでは、さらに円安が進む余地は限定的ともみられます。2月28日のマイケル・コーエン氏の議会証言（露ゲート）、3月29日の英国のEU離脱期限などのイベントを控え、ドル安円高リスクにも注意が必要です。
■ 今週はFOMC議事録や欧州のPMI指数に注目
今週は、米国のFOMC議事録（1月開催）、欧州のPMI指数、豪州の雇用統計や金融政策決定会合の議事録、南アフリカの2019年度の予算案などに注目です。（永峯）
今週の主要経済指標と政治スケジュール
| 2/18（月） |
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| 2/19（火） |
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| 2/20（水） |
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| 2/21（木） |
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| 2/22（金） |
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注）★は特に注目度の高いイベント
（日）は日本、（米）は米国、（欧）はユーロ圏、（英）は英国、（独）はドイツ、（仏）はフランス、（伊）はイタリア、（豪）はオーストラリア、（中）は中国、（伯）はブラジルを指します。日程および内容は変更される可能性があります。
出所） 各種情報、Bloombergより当社経済調査室作成
注）MSCI WORLD、MSCI EMは現地通貨ベース。
騰落幅、騰落率ともに2019年2月8日対比。
出所） MSCI、Bloombergより当社経済調査室作成
注）上記3図の直近値は2019年2月15日時点。
出所） Bloombergより当社経済調査室作成
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