2019/1/16
提供：三菱UFJ国際投信
荒武 秀至の今週の注目ポイント！
- 懸念は継続も、金融市場は落ち着きを取り戻す
- 貿易摩擦、政府閉鎖、金融政策は不透明
- 今週は企業決算と英国のEU離脱問題に注目
-
荒武 秀至氏 三菱UFJ国際投信（株）戦略運用部チーフエコノミスト
1987年慶應義塾大学卒業後、証券会社エコノミストとして経済調査担当。1992年シンガポール国立大学にて経営学修士（MBA）取得。1995年国際投信委託（現三菱UFJ国際投信）入社、2002年1月より現職。一次データ及び現地調査を柱とする経済調査に20年以上専心。IMF・世界銀行、米欧の中央銀行・財務省等との定例情報交換に加え、新興国の現地調査を踏まえた、グローバル経済の詳細で平易な解説に定評がある。
「投資環境ウィークリー」1月15日号より抜粋
2018年は減税により高水準、2019年は1桁
■ 懸念は継続も、市場は落ち着きを取り戻す
年末から続く不透明感は払拭されていないものの、徐々に市場は落ち着きを取り戻しつつあります。市場の不安心理を示すVIX指数は12月24日に36.07をつけてからは低下し、1月9日には20を割り込みました。年末からの不透明要因として、①米中貿易摩擦、②米政府機関の閉鎖、③米国の金融政策、④景気や企業業績、⑤英国のEU離脱問題などがありますが、未だ進展はみられません。
■ 貿易摩擦、政府閉鎖、金融政策は不透明
①米中貿易摩擦では、北京で話し合いが行われましたが、具体的な解決には至っていません。トランプ米大統領がダボス会議の出席をキャンセルしたため、米中首脳会談もなくなり、3月1日の交渉期限まで引き続き不透明感が残る結果となりました。②米政府機関の閉鎖は、まだ再開の目処がたっていません。閉鎖2週間でGDPを0.01%押し下げるとの試算もあり、影響が懸念されています。③米金融政策は利上げに慎重な姿勢が示されてきており、株価の押上げに寄与しています。一方、FRBのバランスシート縮小に関しては明言は避けられています。今年6月に金融政策の枠組みを変更する方針が示されており、引き続き不透明感がのこるとみています。
■ 今週は企業決算と英国のEU離脱問題に注目
今週は、米企業決算の本格化（④）、英下院でのEU離脱協提案の採決（⑤）が注目です。好調な企業決算が確認されれば、株価上昇に寄与しますが、様々な不透明感を抱える中では、慎重な見通しが示される可能性が高く、引き続き不安定な展開を警戒しています。（永峯）
今週の主要経済指標と政治スケジュール
| 1/14（月） |
|---|
|
| 1/15（火） |
|
| 1/16（水） |
|
| 1/17（木） |
|
| 1/18（金） |
|
注）★は特に注目度の高いイベント
（日）は日本、（米）は米国、（欧）はユーロ圏、（英）は英国、（独）はドイツ、（仏）はフランス、（伊）はイタリア、（豪）はオーストラリア、（中）は中国、（伯）はブラジルを指します。日程および内容は変更される可能性があります。
出所） 各種情報、Bloombergより当社経済調査室作成
注）MSCI WORLD、MSCI EMは現地通貨ベース。
騰落幅、騰落率ともに2019年1月7日対比。
日本の株式と10年国債利回りの直近値は2019年1月11日時点。
出所） MSCI、Bloombergより当社経済調査室作成
注）上記3図の直近値は2019年1月14日時点。
日本の株式と10年国債利回りの直近値は2019年1月11日時点。
出所） Bloombergより当社経済調査室作成
当資料に関してご留意頂きたい事項
- 当資料は投資判断の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を目的としたものではありません。投資の最終決定はお客さまご自身の判断でなさるようお願いいたします。
- 当資料に示す意見等は、特に断りのない限り当資料作成日現在の三菱UFJ国際投信経済調査部の見解です。また、三菱UFJ国際投信が設定・運用するファンドにおける投資判断がこれらの見解に基づくものとは限りません。
- 当資料に示されたコメント等は、当資料作成日現在の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。
- 本資料は当社が信頼できると判断したデータにより作成しましたが、その正確性、完全性等について保証・約束するものではありません。
