2018/11/6
提供：三菱UFJ国際投信
荒武 秀至の今週の注目ポイント！
- 主要株式市場は反発するも業績懸念など不安定さが残る
- 米中間選挙の結果次第で金融市場が大きく振れる可能性大
- 世界経済の成長持続性へ焦点は移り、米中貿易戦争の行方が注目される
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荒武 秀至氏 三菱UFJ国際投信（株）戦略運用部チーフエコノミスト
1987年慶應義塾大学卒業後、証券会社エコノミストとして経済調査担当。1992年シンガポール国立大学にて経営学修士（MBA）取得。1995年国際投信委託（現三菱UFJ国際投信）入社、2002年1月より現職。一次データ及び現地調査を柱とする経済調査に20年以上専心。IMF・世界銀行、米欧の中央銀行・財務省等との定例情報交換に加え、新興国の現地調査を踏まえた、グローバル経済の詳細で平易な解説に定評がある。
「投資環境ウィークリー」11月5日号より抜粋
米中間選挙後は世界経済の成長持続性に焦点
■ 主要株式市場は反発
先週は主要国株式市場が反発し（P2左上図）、市場は落ち着きを取り戻し始めています。ただし、VIX指数が高水準にあるなど不安定さは残っています。また、企業収益の先行き不安も根強く、株価の反転上昇が持続するには米中間選挙の結果など未だ不透明要素があります。
■ 米中間選挙の結果がマーケットを左右
6日の米中間選挙の結果次第で今後のマーケットの展開は変わってきます。下院での共和党劣勢は依然より伝えられており、同党がよほど大敗しない限り不透明感の後退で株高、金利上昇、ドル高の基調に再び戻る公算が高いとみています。仮に上下院とも共和党が過半数議席を維持すれば追加減税等に対する政策期待が強まり、株価、金利、ドルの上昇に弾みがつくと考えられます。逆の結果となれば相場の波乱は免れないでしょう。7-8日のFOMCは声明を含め大きな変更はなく、12月に追加利上げとの見方は揺るがないと考えられます。
■ 市場の注目は世界経済の成長持続性へ
米中間選挙後は先行きの世界経済動向に焦点が移る見込みです。特に中国経済が注目され、持ち直しが期待できるのか市場は神経質になるでしょう。足元、不安の高まりから日欧企業は業績予想の下方修正が上方修正を上回り、株価の抑制要因となっています。中間選挙後も米中貿易戦争は継続する公算が高く、緩和に向かうのか、投資マインドの悪化を引き起こし世界経済が減速するのかで株価の反発余地は左右されるでしょう。（向吉）
今週の主要経済指標と政治スケジュール
| 11/5（月） |
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| 11/6（火） |
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| 11/7（水） |
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| 11/8（木） |
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| 11/9（金） |
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| 11/11（日） |
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注）★は特に注目度の高いイベント
（日）は日本、（米）は米国、（欧）はユーロ圏、（英）は英国、（独）はドイツ、（仏）はフランス、（伊）はイタリア、（豪）はオーストラリア、（中）は中国、（伯）はブラジルを指します。日程および内容は変更される可能性があります。
出所） 各種情報、Bloombergより当社経済調査室作成
注） MSCI WORLD、MSCI EMは現地通貨ベース。
騰落幅、騰落率ともに2018年10月26日対比。
出所） MSCI、Bloombergより当社経済調査室作成
注） 上記3図の直近値は2018年11月2日時点。
出所） Bloombergより当社経済調査室作成
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