2018/8/21
提供：三菱UFJ国際投信
荒武 秀至の今週の注目ポイント！
- トルコ・ショックは新興国通貨、商品市況に打撃、トルコ・リラは一旦持ち直すもリスクはくすぶる。
- 米中貿易再交渉で貿易摩擦の解決期待は高まるが、米中の制裁関税が発動されるなか道は険しい。
- 米ジャクソンホール経済シンポジウムでパウエルFRB議長は緩やかな米利上げ軌道の修正を示唆するか。
-
荒武 秀至氏 三菱UFJ国際投信（株）戦略運用部チーフエコノミスト
1987年慶應義塾大学卒業後、証券会社エコノミストとして経済調査担当。1992年シンガポール国立大学にて経営学修士（MBA）取得。1995年国際投信委託（現三菱UFJ国際投信）入社、2002年1月より現職。一次データ及び現地調査を柱とする経済調査に20年以上専心。IMF・世界銀行、米欧の中央銀行・財務省等との定例情報交換に加え、新興国の現地調査を踏まえた、グローバル経済の詳細で平易な解説に定評がある。
「投資環境ウィークリー」8月20日号より抜粋
足下、対照的な米中の株価動向
■ トルコ・ショックの影響
日米新貿易協議（9-10日）が無風で終了すると、市場の関心は対米関係が悪化するトルコに傾斜。トルコ・リラは10日に対ドルで15.9%下落、14日には一旦下落に歯止めがかかるもリスク回避の動きはくすぶっています。為替市場は円高基調となるもドルも強含み、ドル円相場は一進一退となりました。他方、新興国通貨は軟調、中国株や商品市況の下落が続いています。また、トルコ関連の信用リスクが懸念されユーロも弱含んでいます。
■ 米中貿易問題が再びリスク要因に
今週は22-23日に米中貿易再交渉（次官クラス）が予定され、23日には米中双方の追加関税（160億ドル）が発動されます。米中の貿易摩擦解決への道のりは険しく、リスク選好姿勢の本格的な回復は容易ではないとみられます。一方で、中国が対話に前向きな姿勢を示すことで、人民元や中国株が安定化に向かえば、日本株についても海外投資家中心に買い戻しが期待できるでしょう。
■ 注目される米ジャクソンホール会合
23-25日に開催される米ジャクソンホール会合のテーマは「変化する市場の構造と金融政策への示唆」であり、24日にはパウエル米FRB議長が金融政策について講演を行います。漸進的利上げ姿勢に変化はないとみられますが、新興国経済情勢の影響、足下の米景気と追加的利上げへの言及が注目されます。近年では同会合がリスク選好回復につながるケースが多くなっています。（向吉）
今週の主要経済指標と政治スケジュール
| 8/20（月） |
|---|
|
| 8/21（火） |
|
| 8/22（水） |
|
| 8/23（木） |
|
| 8/24（金） |
|
| 8/25（土） |
|
注）★は特に注目度の高いイベント
（日）日本、（米）米国、（欧）ユーロ圏、（独）ドイツ、（英）英国、（仏）フランス、（伊）イタリア、（加）カナダ、（豪）オーストラリア、（中）中国、（伯）ブラジル、（印）インド、（墨）メキシコ、を指します。
NAはデータなし。日程および内容は変更される可能性があります。
出所） 各種情報、Bloombergより当社経済調査室作成
注） MSCI WORLD、MSCI EMは現地通貨ベース。
騰落幅、騰落率ともに2018年8月10日対比。
出所） MSCI、Bloombergより当社経済調査室作成
注） 上記3図の直近値は2018年8月17日時点。
出所） Bloombergより当社経済調査室作成
当資料に関してご留意頂きたい事項
- 当資料は投資判断の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を目的としたものではありません。投資の最終決定はお客さまご自身の判断でなさるようお願いいたします。
- 当資料に示す意見等は、特に断りのない限り当資料作成日現在の三菱UFJ国際投信経済調査部の見解です。また、三菱UFJ国際投信が設定・運用するファンドにおける投資判断がこれらの見解に基づくものとは限りません。
- 当資料に示されたコメント等は、当資料作成日現在の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。
- 本資料は当社が信頼できると判断したデータにより作成しましたが、その正確性、完全性等について保証・約束するものではありません。
