2018/7/31
提供：三菱UFJ国際投信
荒武 秀至の今週の注目ポイント！
- 先週は、中国の財政刺激策導入や米EU首脳会談を受けた自動車関税懸念の後退等からリスク選好相場に
- 今週は日米英等の金融政策に注目。特に日銀の長期金利目標修正の有無が焦点
- 米景気指標は堅調な景気拡大を示唆し、相場を下支えか
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荒武 秀至氏 三菱UFJ国際投信（株）戦略運用部チーフエコノミスト
1987年慶應義塾大学卒業後、証券会社エコノミストとして経済調査担当。1992年シンガポール国立大学にて経営学修士（MBA）取得。1995年国際投信委託（現三菱UFJ国際投信）入社、2002年1月より現職。一次データ及び現地調査を柱とする経済調査に20年以上専心。IMF・世界銀行、米欧の中央銀行・財務省等との定例情報交換に加え、新興国の現地調査を踏まえた、グローバル経済の詳細で平易な解説に定評がある。
「投資環境ウィークリー」7月30日号より抜粋
政策変更の思惑から日本の長期金利が上昇
■ 先週の市場は米欧貿易戦争の休戦を歓迎
先週25日の米･EU首脳会談は関税等の撤廃に向けて取組むことで合意。米欧貿易戦争の休戦を歓迎し株価は上昇。中国への追加制裁関税の可能性は残るものの、米貿易政策への関心はひとまず低下しました。先週23日には中国の国務院が財政刺激策を導入すると公表し、中国景気の底割れ懸念も後退。26日のECB理事会は、政策と見通しを据置き、資産買入プログラム(APP)の再投資についても議論しないなど、無風のイベントでした。
■ 日銀は指値オペ金利引上げで金利上昇容認か
今週は、主要国の金融政策会合が目白押し(日･米･英･印･伯･墨)。市場は英国とインドの利上げを織込んでおり、今後の追加利上げの時期と規模を探るでしょう。米FOMCは政策変更なし、声明も材料なしと無風で通過の見込み。先週は、日銀の政策変更を巡る観測報道から長期金利が上昇(図)。長期金利目標は変更せず、指値オペ金利を引上げ金利上昇を容認するか等に注目です。
■ ブラジルは政党の連立交渉に注目
今週の米景気指標(ISM景気指数、雇用統計等)は底堅い景気拡大を示唆するでしょう。先週24日の金利据置きで市場を失望させたトルコ中銀によるインフレ･レポートでは物価見通しの上方修正に注目。ブラジルでは10月の大統領選挙の立候補申請期限(8月15日)が迫る中、中道左派政党の連立交渉の行方に注目が集まります。（入村）
今週の主要経済指標と政治スケジュール
| 7/30（月） |
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| 7/31（火） |
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| 8/1（水） |
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| 8/2（木） |
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| 8/3（金） |
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注）★は特に注目度の高いイベント
（日）日本、（米）米国、（欧）ユーロ圏、（独）ドイツ、（英）英国、（仏）フランス、（伊）イタリア、（加）カナダ、（豪）オーストラリア、（中）中国、（伯）ブラジル、（印）インド、（墨）メキシコ、を指します。
NAはデータなし。日程および内容は変更される可能性があります。
出所） 各種情報、Bloombergより当社経済調査室作成
注）） MSCI WORLD、MSCI EMは現地通貨ベース。
騰落幅、騰落率ともに2018年7月20日対比。
出所） MSCI、Bloombergより当社経済調査室作成
注） 上記3図の直近値は2018年7月27日時点。
出所） Bloombergより当社経済調査室作成
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