“大統領就任「ハネムーン期間」と高レバレッジ相場”
- 米国では大統領就任から100日間は「ハネムーン期間」と呼ばれ、株式市場で大きな波乱が起きにくいと言われるなか、その通りに米国株式市場は堅調に上昇を続けている。大統領就任日から100日後が今月30日であり、バイデン大統領は4月末までの新型コロナワクチン2億回接種目標を掲げているほか、28日に上下両院合同会議で政権の全体的な政策方針を国内外に説明する施政方針演説を行う予定だ。
- 就任後最初のクライマックスを前に現在の米国株式市場を実体経済との関係を評価する上で、NYSE、NYSEアメリカン、NASDAQで取引される米国本拠の全ての企業の株式を対象とする時価総額加重平均の株価指数「ウィルシャー5000」を米国名目GDPで割った倍率の推移が参考になろう。同倍率は「バフェット指数」と同様の意味合いを有し、今年3月末に、2000年3月末のITバブルピーク時の143%を大きく上回る過去最高の194%に達した。これは、現在の米国株式市場に実体経済の2倍近いレバレッジが掛かっていることを意味する。投資会社アルケゴス・キャピタルとの取引に係るモルガン・スタンレー(MS)などの金融機関の損失も高レバレッジ取引の限界が表面化したものであり、その意味では現在の米国株式市場全体が孕む矛盾と限界の一つの表れと言えなくもない。「ハネムーン期間」後、仮にグロース優位からバリュー優位へのシフトが進むならば高レバレッジ相場の持続可能性が問われよう。今後の投資戦略としてはバリュー・景気循環銘柄の中でも低PBR・高配当利回り銘柄の重要性が増すかも知れない。
- 今月22・23日にはバイデン大統領がオンラインで「気候サミット」を開催し、日中を含む世界各国・地域の首脳40人を招待の予定だ。再生可能エネルギーの発電・販売を手掛けるネクステラ・エナジー(NEE)、および世界のクリーンエネルギー銘柄で構成されるETFのiシェアーズ・グローバル・クリーンエネルギー(ICLN)などを見直す好機かも知れない。
- 今月22日、イーロン・マスク氏のスペースXが新型宇宙船クルードラゴンを打ち上げる予定だ。宇宙ビジネスは、ロケットや人工衛星の製造に係る「宇宙インフラ」、および衛星データ活用や衛星テレビサービスなどの「宇宙利用」に市場が分かれるなか、市場の本格的な立ち上がりが期待されよう。宇宙インフラでは航空宇宙エンジン部品関連のハネウエル・インターナショナル(HON)、宇宙利用では衛星通信サービスのマクサー・テクノロジーズ(MAXR)が注目される。関連企業は、同時に経済正常化に伴う航空機市場の回復の恩恵を受けやすい点からも有望と言えよう。(笹木)
- 4/20号では、Chewy Inc(CHWY)、ホーム・デポ(HD)、エヌエックスピー・セミコンダクターズ(NXPI)、Tencent Music Entertainment(TME) 、テキサス・インスツルメンツ(TXN)、ザイレム(XYL)を取り上げた。
ウィークリーストラテジー
S&P500業種別およびNYダウ構成銘柄の騰落率(4/16現在)
主要企業の決算発表予定
4月20日(火) | ネットフリックス、CSX、WRバークレー、インテュイティブサージカル、エドワーズライフサイエンス、コメリカ、トラベラーズ、キーコープ、ノーザン・トラスト、アボットラボラトリーズ、プロクター・アンド・ギャンブル(P&G)、ドーバー、ロッキード・マーチン、フィリップ・モリス・インターナショナル、オムニコム・グループ、ジョンソン・エンド・ジョンソン(J&J)、フィフス・サード・バンコープ |
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4月21日(水) | ラムリサーチ、ディスカバー・ファイナンシャル・サービシズ、クラウン・キャッスル・インターナショナル、グローブライフ、キンダー・モルガン、エキファックス、ラスベガス・サンズ、ロバート・ハーフ・インターナショナル、チポトレ・メキシカン・グリル、ワールプール、ベライゾン・コミュニケーションズ、ハリバートン、ナスダック、ASMLHD、TEコネクティビティ、ネクステラ・エナジー、NVR、ベーカー・ヒューズ、アンセム |
4月22日(木) | セラニーズ、シーゲイト・テクノロジー、SVBファイナンシャル・グループ、インテル、ファーストエナジー、ベリサイン、ユニオン・パシフィック、Dow Inc、ハンチントン・バンクシェアーズ、DRホートン、ピープルズ・ユナイテッド・ファイナンシャル、ジェニュイン・パーツ、アメリカン・エレクトリック・パワー、AT&T、マーケットアクセス・HD、トラクター・サプライ、ペンテア、IQVIAHD、アラスカ・エア・グループ、フリーポート・マクモラン、バレロ・エナジー、アレジオン、オールド・ドミニオン・フレイト・ライン、HCAヘルスケア、プール、ニューコア、クエスト・ダイアグノスティクス、バイオジェン、スナップオン、アメリカン航空グループ、サウスウエスト航空、ダナハー |
4月23日(金) | キンバリー・クラーク、リージョンズ・ファイナンシャル、シュルンベルジェ、アメリカン・エキスプレス、ハネウェルインターナショナル |
4月26日(月) | パッケージング・コープ・オブ・アメリカ、SBAコミュニケーションズ、アメリプライズ・ファイナンシャル、エヌエックスピー・セミコンダクターズ、ケイデンス・デザイン・システムズ、テスラ、ユニバーサル・ヘルス・サービシズ、チェックポイント・ソフトウエア・テクノロジーズ、オーチス・ワールドワイド |
主要イベントの予定
4月20日(火) |
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4月21日(水) |
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4月22日(木) |
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4月23日(金) |
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4月26日(月) |
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- ※Bloombergをもとにフィリップ証券作成
銘柄ピックアップ
ChewyInc(CHWY)市場:NYSE・・・2021/6/9に2022/1期1Q(2-4月)の決算発表を予定
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ホーム・デポ(HD)市場:NYSE・・・2021/5/19に2022/1期1Q(2-4月)の決算発表を予定
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エヌエックスピー・セミコンダクターズ(NXPI)市場:NASDAQ・・・2021/4/26に2021/12期1Q(1-3月)の決算発表を予定
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TencentMusicEntertainment(TME)市場:NYSE/ADR・・・2021/5/11に2021/12期1Q(1-3月)の決算発表を予定
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テキサス・インスツルメンツ(TXN)市場:NASADQ・・・2021/4/27に2021/12期1Q(1-3月)の決算発表を予定
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ザイレム(XYL)市場:NYSE・・・2021/5/4に2021/12期1Q(1-3月)の決算発表を予定
(注)日足の始値と終値をローソク足で表示。「始値>終値(陰線)」なら緑、「始値<終値(陽線)」なら赤。 |
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- (※)決算発表の予定は4/16現在であり、変更される可能性があります。