アメリカ人にとって、年末商戦はもはや国民的行事と呼んでも差し支えがないほどの一大イベントである。
売れ行きを危惧する報道も目立つが、経済指標を見る限りでは消費者心理は悪くなさそうだ。
小売業界の関連銘柄が幅広く恩恵を受けることになるだろう。
年に一度のお祭りの季節がやってくる！
アメリカ人にとって年末商戦は一大イベントだ。特に、年末商戦の幕開けとなる感謝祭の翌日の金曜日はブラックフライデーと呼ばれ、夜明け前から顧客が店に並び特売品を求める光景があちこちで見られるなど、もはや国民的行事と呼んでも差し支えがないほどだ。本来休日ではないのだが、休暇を取る人がやたらと多く一年で最も売上を稼げる日で小売店が揃って黒字になることから、「ブラックフライデー」と呼ばれるようになったらしい。筆者が初めてこの光景に居合わせた時、アメリカ人の消費癖はDNAレベルにまで刷り込まれているんだなと、圧倒されつつも妙に納得させられたものである。
- （Bloombergデータを基に当社作成）
さて、そのような一大イベントの日、毎年注目されるのは当然、小売業である。ここ数年間について言えば、アメリカはリーマンショックからの回復途上にあり、決して景気が良かったわけではない。ただ、他の季節に消費をガマンして、年末に一挙に買い込む傾向が強まったためか、ことブラックフライデーに限っては想定以上の売上を記録する年が多かったように記憶している。
右図は米国最大のディスカウントチェーン、ウォルマート（WMT）の2000年以降の株価を分析したものだが、10月と11月の株価上昇率は平均で＋2％を超えており、年末商戦への期待や売上実績が株価を押し上げるドライバーになっていることが窺える。
さて、それでは今年の年末商戦についてはどのように考えれば良いだろうか。
報道を見ていると、比較的慎重な姿勢が目立つ。特に10月の政府機関閉鎖の影響などを心配する記事も散見されたが、下の3つの経済指標で9月までの状況を確認した限りでは、少なくとも消費者心理は悪くはなさそうだ。消費者信頼感指数は順調に改善中だし、米国の小売売上高は前年比＋5％の水準を維持している。また、高額商品である自動車の販売台数もようやくリーマン前の水準まで戻ってきたところである。
従って、よほど事前の期待が高くない限り、がっかりさせられるような結果にはならないのではないだろうか。
このレポートが掲載される21日（木）には、小売大手のギャップ（GPS）とターゲット（TGT）の8-10月期の決算発表が予定されている。これらは、年末商戦を占う上で格好の判断材料になるだろう。
- （Bloombergデータを基に当社作成）
最後に関連銘柄を紹介したい。最近では「ブラックフライデー」に続き、翌週の月曜日にゆっくりネットで買い物を、という意味で名付けられた「サイバーマンデー」というオンラインショップでのセールも浸透してきており、まさに小売業界全てが幅広く恩恵を受けることになるだろう。以下に主要銘柄をピックアップしているが、全米で最もモノが売れる時期だけに、思わぬ銘柄がメリットを受けることがあるかもしれない。是非、銘柄探しを楽しんでいただきたい。
（ちなみに iTunes store や amazon.co.jp などでもセールが実施される模様で、日本人も恩恵を受けられるようになってきた。ありがたい限りである。）
企業名 |
ティッカー |
株価 |
株価パフォーマンス％ |
売上（百万ドル） |
PER（倍） |
配当利回り％ |
||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
1カ月 |
3カ月 |
6カ月 |
前々期 |
前期 |
今期予 |
来期予 |
今期予 |
来期予 |
||||
WMT |
79.22 |
+4.6% |
+6.9% |
+1.7% |
446,950 |
469,162 |
478,285 |
497,313 |
15.3 |
14.0 |
2.37 |
|
TGT |
66.89 |
+3.4% |
▲2.5% |
▲5.9% |
69,865 |
73,301 |
73,631 |
77,599 |
14.3 |
13.3 |
2.57 |
|
BBY |
43.69 |
+1.7% |
+43.9% |
+62.4% |
50,705 |
49,621 |
43,042 |
43,376 |
17.9 |
15.6 |
1.56 |
|
FDO |
70.02 |
+0.7% |
▲1.7% |
+8.9% |
9,331 |
10,391 |
10,889 |
11,726 |
17.6 |
15.9 |
1.49 |
|
DG |
59.26 |
+0.6% |
+12.9% |
+9.6% |
14,807 |
16,022 |
17,751 |
19,476 |
18.4 |
15.8 |
なし |
|
COST |
124.29 |
+5.7% |
+11.1% |
+9.9% |
99,137 |
105,156 |
114,145 |
123,594 |
25.0 |
22.5 |
1.00 |
|
HD |
80.03 |
+7.1% |
+6.2% |
+4.1% |
70,395 |
74,754 |
78,705 |
82,410 |
21.6 |
18.3 |
1.95 |
|
LOW |
51.77 |
+8.6% |
+17.8% |
+21.3% |
50,208 |
50,521 |
53,086 |
55,517 |
23.7 |
19.5 |
1.39 |
|
M |
51.09 |
+15.1% |
+13.6% |
+5.0% |
26,405 |
27,686 |
28,056 |
28,837 |
13.2 |
11.7 |
1.96 |
|
JWN |
62.8 |
+6.9% |
+11.3% |
+3.5% |
10,877 |
12,148 |
12,570 |
13,629 |
17.0 |
15.2 |
1.91 |
|
SHLD |
64.39 |
+14.2% |
+56.6% |
+11.9% |
41,567 |
39,854 |
36,726 |
36,208 |
なし |
なし |
なし |
|
JCP |
9.03 |
+29.0% |
▲32.6% |
▲49.9% |
17,260 |
12,985 |
12,030 |
12,856 |
なし |
なし |
なし |
|
KSS |
53.95 |
+0.0% |
+3.2% |
+4.6% |
18,804 |
19,279 |
19,117 |
19,427 |
12.9 |
11.8 |
2.59 |
|
AMZN |
369.17 |
+12.2% |
+29.8% |
+36.8% |
48,077 |
61,093 |
74,888 |
91,468 |
149.9 |
79.1 |
なし |
|
EBAY |
52.6 |
+0.8% |
▲0.6% |
▲7.2% |
11,652 |
14,072 |
16,077 |
18,541 |
19.5 |
16.8 |
なし |
|
NFLX |
349.76 |
+4.9% |
+35.1% |
+46.3% |
3,205 |
3,609 |
4,364 |
5,178 |
142.2 |
77.0 |
なし |
|
（11/15時点、Bloombergデータを基に当社作成）
- ※上記実績は過去のものであり、将来の運用成果等を保証するものではありません。
- ※本ページでご紹介する個別銘柄及び各情報は、投資の勧誘や個別銘柄の売買を推奨するものではありません。
