2022年4月4日に実施予定の東証市場再編まであと1年を切りました。昨年2月に発表された市場再編ですが、今年から具体的な再編作業がスタートしています。昨年末には、「市場区分の見直しに向けた上場制度の整備について（第二次制度改正事項）」が東証から公表され、これに対するパブリックコメントの募集が2月26日で締め切られました。また、4月には「フォローアップ会議の提言を踏まえたコーポレートガバナンス・コードの一部改訂に係る上場制度の見直しについて（市場区分の再編に係る第三次制度改正事項）」が公表されています。
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上場基準の共通化 |
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現在の4市場（1部、2部、JASDAQ、マザーズ）を3市場（プライム、スタンダード、グロース）に集約するにあたって、6月30日が移行基準日となり、上場企業に新市場区分の選択に際して必要な手続きや提出書類などが通知される予定です。その後、9月から12月にかけて上場企業による新市場区分の選択申請にかかる手続きが開始され、来年1月中には上場企業が所属する新市場区分の一覧が公表され、4月4日に一斉移行日を迎えることになります。
新市場区分では原則として「新規上場基準」と「上場維持基準」が共通化され（プライム市場は売買代金の基準が異なります）上場企業は上場後も「新規上場基準」の水準を維持しなければならず、市場変更を希望する企業は変更先の「新規上場基準」をクリアする必要があります。新市場はそれぞれ独立したコンセプトで運営されているとの観点から、「上場維持基準」に抵触した場合は現在のような指定替えが行われることはなく、改善期間内に「上場維持基準」を満たせなければ上場廃止になってしまいます。
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再編の影響は？ |
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今回の市場再編で最も影響が大きいとされているのが流通株の定義変更とコーポレートガバナンス・コードの適用拡大です。流通株式数とは、（1）主要株主が所有する株式（10％以上所有）、（2）役員等（役員以外の特別利害関係者を含む）が所有する株式数、（3）自己株式数、（4）国内の普通銀行、保険会社、事業法人等が所有する株式、（5）その他取引所が固定的と認める株式、これら5つの合計を上場株式数から除いたものと定義されています。固定的な株式が多くなれば、それだけ流通株式が減少することになり、再編後の上場基準の維持が難しくなるケースも出てくるでしょう。中小型株だけでなく大型株の中にも流通株式数の少ない企業が含まれる可能性があり、上場基準を満たすために株式分割や新株発行、親子上場解消を行うといった影響が出てくるかもしれません。
また、コーポレートガバナンス・コードの適応拡大については、JASDAQスタンダードでは基本原則のみが適用範囲となっていますが、新市場のスタンダード市場では全ての原則（基本原則・原則・補充原則）が適用されることになります（グロース市場は従来同様基本原則のみ）。また、プライム市場では今後の改定で、より高い内容のガバナンスが適用される見通しです。
コーポレートガバナンス・コードとは、上場企業の持続的な成長と中長期的な企業価値の向上を目指して、経営者の的確な意思決定を支える実務的な枠組みで、投資家向けの「スチュワードシップ・コード」と両輪をなす、企業と投資家の対話の基礎となるものです。今回は各原則を「コンプライ・オア・エクスプレイン（「実施するか」それとも「実施しない理由を説明するか」）を選択することが求められます。投資家の評価だけでなく、社会的な信用をも左右する可能性があり、注目しておく必要があるでしょう。
新市場区分の上場基準等
| プライム市場 | スタンダード市場 | グロース市場 | |
|---|---|---|---|
| 旧市場 | 東証1部 | 東証1部 東証2部 JASDAQスタンダード |
マザーズ JASDAQグロース |
| 株主数 | 800人以上 | 400人以上 | 150人以上 |
| 流通株式数 | 20,000単位以上 | 2,000単位以上 | 1,000単位以上 |
| 流通株式時価総額 | 100億円以上 | 10億円以上 | 5億円以上 |
| 流通株式比率 | 35％以上 | 25％以上 | 25％以上 |
| コーポレート・ ガバナンスコード |
基本原則 原則 補充原則 |
基本原則 原則 補充原則 |
基本原則 |
東京証券取引所資料をもとにeワラント証券作成
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今回のコールくん、プットくんの注目銘柄 |
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コールくんが選ぶ〜注目銘柄
上場子会社を複数抱えているよ。親子上場の解消など再編が進めば株価が動意づきそうだね。
権利行使価格が近い銘柄を選んだよ。
6月中の手仕舞い売りを予定しているよ。
3円台での売却を目標にしているよ。
- ※あくまでも現在の市場動向から推測した目安であり、将来の運用成果等を保証するものではありません。
ソフトバンク プット 第32回
イオン プット 第17回
ソフトバンク プット 第31回
- ※コメント作成時、eワラントホームページのアクセス状況に基づきます。
プットくんが選ぶ〜注目銘柄
5月の既存店売上高が1年ぶりに前年同月を下回ったよ。アパレル関連は政治リスクが意識されていることもあり、上値の重い展開が続くとみたよ。
株価水準と権利行使価格の近い銘柄を選んだよ。
3週間程度を想定しているよ。
4円以上での売却が目標だよ。
- ※あくまでも現在の市場動向から推測した目安であり、将来の運用成果等を保証するものではありません。
ファーストリテイリング コール 第322回
ファーストリテイリング プット 第277回
日本郵船 コール 第123回
日産自動車 コール 第276回
村田製作所 コール 第202回
- ※コメント作成時、eワラントホームページのアクセス状況に基づきます。
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