日米主要企業の決算発表シーズンがやってきました。市場予想を上回る（又は下回る）決算発表を行った企業の株価は大きく変動することがあります。加えて、決算発表時には業績予想や株主還元策（自社株買い）など株価に大きな影響を与えうるニュースが発表されることもあります。特に信用取引を手掛けてらっしゃる方は想定以上の損失を被るリスクがありますので、一旦ポジションをクローズすることも検討してみたほうがよいかもしれません。

一方で、eワラントはレバレッジ商品ではあるものの、損失が購入金額までに限定されているという特徴があります。そのため、予想通り株価が動けば大きなリターンが期待できる半面、予想が外れた場合でも想定以上の損失を被ることはありません（投資元本がゼロとなることはあります）。この特性を活かして、敢えて決算発表を１つのイベントとして、eワラントを使ったハイリスク・ハイリターンの短期投資を試してみるのも一手でしょう。

本レポートでは、過去に決算トレードが成功した事例を踏まえて、決算発表に併せてeワラントでハイリスク・ハイリターンの投資を行う場合のポイントと注意点、及び近く決算発表が予定されている主要企業を対象とするeワラントをご紹介します。

eワラントはレバレッジ商品にも関わらず、損失が投資金額までに限定されているという特徴のある商品です。そのため、予想が的中すれば大きなリターンを得られる可能性がある一方で、予想が外れても投資元本以上の損失が発生することはありません。内容次第で大きく株価がギャップアップ・ギャップダウンすることのある決算発表は、eワラントの強みが発揮される大きなチャンスと言う事ができるでしょう。

ただし、eワラントの値動きの大きさを十分に活かすためには、銘柄の選択方法や投資タイミングに少しコツが必要です。過去の事例をもとにポイントを解説します。

決算発表の前日又は当日の決算発表前（引け後に決算発表がある場合は15:00まで）に買い付けます。決算発表を予定している会社の株価を対象としたコール型eワラントのうち、満期までの残存期間が短く、権利行使価格が相場水準に近い又は相場水準よりやや高い銘柄を選ぶとよいでしょう。このような銘柄は比較的レバレッジが高く、対象となる株価が急騰した際には大きくeワラントの価値が上昇する可能性があるためです。
想定どおり株価が上昇した場合は決算発表翌日に利益確定の売りをしましょう。下図のように、一旦上昇した株価が下落に転じた場合、利益が縮小する又は損失が発生する可能性があるためです。予想が外れて株価が下落した場合やあまり動かなかった場合も、損失の拡大を防ぐために早めに損切りの売りをしましょう。

決算発表の前日又は当日の決算発表前（引け後に決算発表がある場合は15:00まで）に買い付けます。決算発表を予定している会社の株価を対象としたプット型eワラントのうち、満期までの残存期間が短く、権利行使価格が相場水準に近い又は相場水準よりやや低い銘柄を選ぶとよいでしょう。このような銘柄は比較的レバレッジが高く、対象となる株価が急落した際には大きくeワラントの価値が上昇する可能性があるためです。

コールの場合と同様に、決算翌日に売却をしましょう。

注意点としては、予想が外れて株価が逆に動いた場合はもちろんですが、予想通り株価は動いたけれども値動きが小さい場合でも損失が発生する可能性があります。投資金額は管理可能な額までに止めておきましょう。

また、日本株を対象原資産とするeワラントの場合、東京市場の取引終了後に決算発表やニュースなど業績もしくは経営に重大な影響を与えると合理的に判断される事実が判明した場合は、市場外又は翌日の東京市場にて当該原資産の価格が付くまでの間、売買停止となりますのでご注意ください。これはeワラントの価格決定要因である対象原資産の株価を推計できないため、マーケット・メイクが困難となることに起因します。

以下はeワラントの原資産になっていて、近く決算発表が予定されている主要企業及び決算発表を活かして短期トレードをする場合の銘柄候補を一部抜粋したものです。相場の方向性を予想するのが難しい場合には、コールとプットを同額分両建てるという方法もあります。

なお、eワラントは土日、祝日はお取引ができません。ゴールデンウィーク中に決算発表がある海外企業や連休前後に決算発表がある国内企業を対象としたeワラントを取引される場合は、連休前に買付け、連休後の寄り付きで売却するとよいでしょう。

上記表以降の決算発表スケジュールはこちら
決算発表スケジュール（国内株式）
決算発表スケジュール（外国株式）

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今年のGWも暑くなりそうだけど、猛暑関連銘柄と言えばダイキン工業（6367）だね。来年は東京五輪も控えているし、まだ先だけど大阪万博もあるから猛暑対策として需要は期待できそうだよ。それ以上に中国やインドでの市場拡大にも期待だね。所得が増えればほしくなるのはエアコンだね。株価は年初来高値を更新しているから、素直にコールで順張りするよ。

この銘柄は満期日が先で、権利行使価格をすでに越えているよ。初心者向けの銘柄といえそうだね。

1ヵ月程度で手仕舞いを検討したいところだね。

7.2円程度まで上昇を期待しているよ。

• ※あくまでも現在の市場動向から推測した目安であり、将来の運用成果等を保証するものではありません。

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• ※コメント作成時、eワラントホームページのアクセス状況に基づきます。

3月下旬以降、川崎汽船（9107）の株価は上昇してきたけど、厳しい同社の業績からするとやや上げ過ぎの印象があるよ。株価のチャートを日足で半年ほど見ると長期的な株価のトレンドは下落方向にあり、短期的には1,550円付近を上限とするレンジのように見えるね。ここはプット型eワラントで下落相場に備えておきたいところだね。

短期的な急落の可能性も意識して、比較的満期までの期間が短いものを選んだよ。

保険代わりに5月末までの保有を意図しているよ。

6円以上での売却を目指しているよ。

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