自動運転の一歩手前の段階である運転支援の技術として、自動ブレーキなどの実用化がすでに進んでおり、また世界各地で公道での自動運転車の走行テストも行われ始めているため、今後、関連する規制の緩和が進めば加速度的に技術の実用化が進展する可能性があります。自動運転技術の実用化の進展においては、完成車メーカーに限られない、さまざまな方面の技術を応用することができるため、幅広い分野での需要拡大を期待することができます。

本レポートでは自動運転に関する初歩的な解説と、自動運転に関連する製品・産業の市場規模拡大により恩恵を受ける可能性のある銘柄群にまとめて投資できるeワラントの新商品「自動運転関連バスケットeワラント」を紹介します。

自動運転関連バスケット e ワラントは、自動運転技術に関連する 10 銘柄に、小額でレバレッジをかけた投資を、損失限定でできる商品です。世界的なシェアを持つ外国企業と日本企業にバランスよく投資をすることができます。この機会に是非eワラントのお取引をご検討ください！

ひとことで「自動運転」といっても、いくつか自動車メーカーの広告などでみかける衝突回避システム（障害物が近づくと自動的にブレーキがかかって停止する）も広い意味での自動運転技術のひとつですし、米国でアルファベット（グーグル）が走行テストを行っているドライバーの存在を前提としない完全な自動運転車も自動運転技術の一種です。これらの例をみても求められる技術のレベルが異なることは明らかで、どこまでシステムが自動的に行い、どこまで運転手（人間）が操作するのかによって、自動運転の段階を分けることができます。

内閣府の資料によれば、技術の水準によって下のように「自動化レベル」を分けて、2017年までにレベル2の市場化、2020年前半までにレベル3の市場化、さらに2020年以降にレベル4の市場化を目指すとあります。

ただし、いずれのレベルにおいても、ドライバーは、いつでもシステムの制御に介入することができる。

（出所：内閣府「SIP（戦略的イノベーション創造プログラム）自動走行システム研究開発計画」より抜粋）

衝突回避システムはレベル1（安全運転支援システムのひとつ）であり、すでに実用化が始まっています。一方、グーグルの完全自動運転車はレベル4（完全自動走行システム）であると考えられ、実用化のためには技術面だけでなく各国での法制面での整備も含めて課題が多く残されています。

今後は、各国の交通法規（日本では道路交通法）の改正や、道路交通に関する国際的な条約であるジュネーブ条約の改正などによって自動運転に係る規制が緩和する動きが進む可能性があります。日本では、まずは高速道路での実用化を目指して、その後に徐々に一般道での規制緩和と実用化につなげていくと考えられます。

自動運転技術の実用化の進展においては、さまざまな方面の技術を応用することができるため、幅広い分野での需要拡大を期待することができ、恩恵を受ける企業は完成車メーカーに限られません。むしろ、自動運転技術を支える部品やシステムの需要を担うサプライヤーへの投資の方が、現在の企業収益へのインパクトなどから判断して投資妙味があるとも考えられます。

完成車メーカー以外に需要増が期待できる分野として、まず運転支援システムの開発が挙げられます。運転支援システムにはいくつかの領域に細分化することができ、たとえば、周囲のものを認識して歩行者か自転車かを判別する機能や、先行している車に追従する機能、走行車線の区画線を認識してハンドル操作を支援する機能などがあります。レベル1の安全運転支援システムでドライバーを支援する段階から、レベル4の完全自動走行システムでアクセル、ハンドル、ブレーキ操作を自動的に行わせる段階までを通して、これらの技術は自動運転において中核的な役割を果たすといえます。この分野ではアルファベット（グーグル）が2000年代に自動運転車のプロジェクトを立ち上げていますが、最近ではアップルや中国の百度（バイドゥ）も開発競争に加わろうとしており、世界的な大手IT企業が参入しているようです。ただ、イスラエル発の企業であるモービルアイのように、運転支援システム専業の会社も存在します。

次に、自動車部品メーカーへの需要増も期待することができます。自動運転車に搭載が必要な部品として、従来の自動車製造よりさらに高い技術力が要求されるものが多くあります。たとえば、レーダーやカメラを利用して周囲のものを認識するセンサー類や、センサー類が検知した情報をドライバーに伝えるインターフェース、センサー類の検知した情報に連動するブレーキシステムです。完成車メーカーや運転支援システム開発会社に対して付加価値の高い部品を提供するだけでなく、完成車に自らの部品を搭載した自動運転車の走行テストにすでに成功している会社もあります。

他にも、自動運転に必須のセンサー類の多くに不可欠な半導体製品のメーカー、自動車へ搭載する部品の増加によって自動車一台あたりに搭載される数の増加が予想される車載コネクターのメーカー、センサーのメーカーなどへの需要増を期待することができます。

多くの製品・産業への需要増が予想される自動運転の分野ですが、自動運転技術に関連性の高い個別株式を分析するためには高度な知識が要求される場合もあり、また特定の個別株式への集中投資には個々の企業の信用リスクや事業上のリスクが伴います。一方で、リスク分散のために複数の銘柄に投資するためには、多額の投資元本が必要となります。

自動運転関連バスケットeワラントは、自動運転技術に関連する銘柄群である「自動運転バスケット」に、小額でレバレッジをかけた投資を損失限定でできる商品です。自動運転関連バスケットeワラント証券なら、1銘柄を購入するだけで、世界的なシェアを持つ外国企業と日本企業にバランスよく投資をしたのと同じ経済的効果を期待することができます。

自動運転関連バスケットeワラントは全部で3銘柄あり、レバレッジの大きさは第1回＜第2回＜第3回となっています。レバレッジが大きいほど価格変動リスクも大きく、いわゆるハイリスク・ハイリターンの銘柄となります。

自動運転関連バスケット コール 第1回
自動運転関連バスケット コール 第2回
自動運転関連バスケット コール 第3回

年末に東芝を産業革新機構が支援するとの報道が伝わったね。これが決定すれば事実上は政府による救済となり、事業の再編等が大きく進む可能性がありそうで、粉飾のあった部門など採算の厳しい事業を抱える東芝の株価にとっては明るい材料になりそうだよ。日経新聞の記事によれば支援の中味は3月までに詰めるとのことみたいなので、いまのうちにコールを仕込んでおこうと思う。

東芝の株価はだいぶ下がってしまっているので、一番権利行使価格の低いコールである174回でもアットザマネー（権利行使価格と株価がほぼ同水準）の状態だね。それでもレバレッジは3倍以上、満期日まで半年以上あるので、支援内容の決まる予定の3月ごろまで気長に待っていよう。

3ヵ月くらいは保有するつもりだよ。

10円を超えてきたら利食い売りを考えたいね。

• ※あくまでも目安であり、将来の運用成果等を保証するものではありません。

東芝コール171回
東芝コール175回
東芝コール168回
東芝コール176回
日経平均プラス5倍トラッカー18回

• ※コメント作成時、eワラントホームページのアクセス状況に基づきます。

中国の上場企業の大株主による株式売却の禁止措置が8日に解禁される予定だけど、中国当局は売却圧力を分散させるために何らかの措置をとるとみられているよ（5日時点）。なので中国株が急落する可能性は減ったけれども、根本的には売りたいという投資家が多いことには変わりがないので、弱気トレンドが続くと思うんだ。

この銘柄は権利行使価格が高めなのでeワラントの中でも比較的ローリスク・ローリターンの部類に入るね。しかも1月からのキャンペーン対象銘柄だよ。

中国株には長いスパンで弱気なので4月くらいまで保有するつもり。

20円での売却を目標にしたいね。

• ※あくまでも目安であり、将来の運用成果等を保証するものではありません。

ハンセン指数コール162回
ハンセン指数コール171回
ハンセン指数コール172回
ハンセン指数コール163回
ハンセン中国企業株指数（H株指数）プット116回

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